摩拜和ofo合并？投资人：希望滴滴主导
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它有一个相对秩序之后，有好处。合并后公司能够迭代，做更好的车，投放更符合政府要求，不会恶性竞争——原来有一部分是超额投放的，未必有那么高的使用率。如果企业收不到钱，这是一个很危险的信号，有可能押金退不回来了，有可能公司就没了，打得挺热闹的，溅了一身血。合并之后可能会收费，但一定不会过度的收费，对节省社会资源，对升级换代都有好处。一定会带来新的竞争进来，可以说压根儿不用担心。 周逵：合并不会带来垄断，永远会冒出新的第二名出来的。会有更高的目标，看到更大的对手，这样美好生活才有意义。 杨向阳：看来合是一个人心所向，大势所趋，不管是相关的，还是不相关的，大部分的人可能期望是合的。
杨向阳：天使投资尤其是超级天使，往往一开始都是个人，个人拿自己的钱来做投资的。那么做着做着就要机构化。但天使投资那么早期，退出的时间又会很长。天使投资适合不适合机构化，如果真的机构化以后，到底怎么来运营?刚才谈合并这件事，其实是蛮重要，有合并，就有中间的退出，慢慢就变得比较顺。刘晓松已经从个人超级天使，变成了机构天使，你怎么想这个事? 刘晓松： 12 年雷军约了我聊过这个话题，到底是机构干，还是个人干?因为他以前做UC和YY都是个人在干。我的观点应该是机构干，机构干的原因主要是针对移动互联网。比如说传统行业你做天使，生长点不够多，机构是没办法做的。但当生长点非常多时，是要用机构做的。所以青松基金在 12 年的时候成立，基本是国内最早的机构天使。我对青松基金，基本上把它当企业来做，就是有很明确的企业文化，有很清晰的目标，和培养人的机制。我最近面试一些毕业生，毕业生跟我，为什么到青松基金来?最重要的就是：你们毕业生现在都快到合伙人了。下半年我们有毕业生，青松基金从零培养起来的，可以做到合伙人。他们知道这个，觉得这个很好。 但是整体的计划要有。我们的三期基金是 8 月 29 日成立的，到今天 100 天，我们投了 26 个项目，这个交易量就给投资经理很多机会锻炼自己。所以你做一支基金，如果你能像企业家去对待它，有长远的发展规划，基金就能做得比较持久，回报率才会有。基金本质上还是依赖人，人要有一个团队，要有归宿感。机构是最好的机制，能把团队做好。我看到太多的基金，分分合合太多了。 杨向阳：把它作为企业化，这是管理的问题，大的环境并没有变，周逵投了以后，三五年退出，因为已经到了B轮，C轮，天使往后走一般要8- 10 年。在退出问题上是怎么思考的? 刘晓松：我们条款是 9 年，没有任何人有异议。如果有异议，这就不是我们的LP。 杨向阳：王刚现在是机构化了吗，还是没有机构化? 王刚：目前还没有机构化，准备机构化。第一，天使早期都是个人投熟人，然后管七八家公司，津津有味，忙得不亦乐乎。但今年投了 70 个公司，带了两个助手，很费力的，尽管一起群体放羊，互相借力。还是费力。 新生的投资机会不断冒出来，对我们的挑战是很大的。我又要懂金融，又要懂医疗，我又不是天才，所以要有专业的人去很多行业精耕细作。 第三个是退出的问题，因为看的是账面的回报，拿钱却遥遥无期。想打的牌无限多，总会有掏钱的欲望，但是账上没有钱了。机构化了以后，就有LP，会募资，就有流程了。天使机构化是一个不可逆转的趋势。 杨向阳：吴彬你也要机构化吗? 吴彬：对，已经在做机构化的准备了。因为我自己做了基金很多年，很自在，工作得像生活一样。生在红尘，心在野，我经常要闭关打坐之类的，装神弄鬼。这个是一个逃离自在的选择，因为如果机构化，其实相当于是一份事业，要结构化和组织化去运作，这对自己来讲，要重新去接受很多的挑战。但是没有关系，看着是挑战，其实也是机会，只是不同方式做事而已，怀着一颗天使的心，更专业，更具效能去做事。 王刚：忙也忙，闲也闲，以前是没人管，老没人管也无聊，想有人管一管。 杨向阳：打一个比方，红杉周逵说我们现在成立一个早期天使基金，对他们来说，因为他成体系，A到D轮都有，天使基金下一轮的对接，或者接盘，似乎是顺理成章的。如果我们只做早期天使投资，机构化了以后，刘晓松有名气，他可以9+1， 9 年，这是可以的。如果天使投资要机构化，要大批来发展的，你觉得你机构化，最希望，或者最应该未来解决的事，除了投什么项目，投什么方向，不是我们讨论的重点，都是老生常谈的，消费升级，人工智能，都是这些事。其实天使投资机构化的问题，还是一个蛮重要的事，早期天使投资在国外刚开始是没有机构的，现在天使投资机构化已经成为了一个趋势。刘晓松讲了一个很重要的观点，因为有了移动互联网，可以批量化的，多点式的，产生了机构化的可能性和需求，机构化了以后依然还是这个问题，就是退出的问题，机构化一定是募资，募资之后肯定有一个退出压力的问题。对退出这个事大家有什么样的期待和和看法，合并这件事肯定对天使投资退出是一个条件，还有什么样的条件是对退出会比较好的? 为什么那么多人做天使投资，不是因为天使投资容易，是因为天使投资投得少，先拿一点小钱试一试，或者能投得起，这个也是天使投资最大的未来的生命力，它对创新创业也是最重要的一个种子，但是天使投资其实并不容易做。比如说现在国内讲PE和VC，一堆做得很好的，真正做天使机构化的，把账单打出来看一看，有那么好看吗? 刘晓松：退出这件事情不用太纠结，你在投的时候把问题想明白了，后面的事情水到渠成，另一方面其实你也无能为力。 杨向阳：你说的还是你个人能力超强，你的判断很强，这是一方面的问题，但是对整个业态来讲，一个普遍性的事情有没有可能好的解决办法，比如说如果没有这个IPO市场，如果没有证券市场，整个资本市场最重要的一个通道不在的时候，你相信有那么多的PE和VC吗?有那么多投资吗? 刘晓松：除了常规的并购和上市之外，也有一些合并的机会可以提早一点退出。之外其实还有一种就是证券化，基金的股权证券化这件事情，上次海涛大哥在深圳讲了一下，开了一个头，不知道结果怎么样，基金投资资产证券化做好了，这是对投资一个非常大的推动。 杨向阳：周逵你们要投一个公司A轮，你们愿不愿意去买一些公司的老股? 周逵：基金的证券化我没有那么乐观，如果我们去投一个公司，买天使的股份挺乐意的，但是对天使要有一个决策，是不是在那么早卖给我。 （编辑：源码门户网） 【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容! |